當當“虧得起”？

    2012年，當當網凈虧損4.44億元，而2011年（即公司上市后第一年）同期的虧損為2.29億元，同比擴大94%。公司上市兩年來，虧損額已近6.7億元。

    分析稱，當當虧損的重要原因是成本占營收比例過高，最高曾達90%。當當網高管解釋說，去年一般及行政支出確實有所增加，主要是因為2012年產生了一些勞務費及售后服務的增加，而上升最大的是技術人員費用，增加了120%。

    “說當當網的虧損大，是因為當當是一家上市公司，透明度高?！崩顕鴳c辯稱，“我們過去幾年一直是‘光著屁股打’，京東和天貓都沒說自己虧多少。”

    何以扭虧？尚未見到有效方法；何時盈利？李國慶回答說：“2013年當當隨時可以盈利?！钡詿o具體時間表。

    作為上市公司，當當每季度都需要公布財報，連續虧損兩年的當當還要投資人等待多久？李國慶聲稱并不擔心，“我不是為投資人活的?！?

    “我們華爾街的投資人也有這個疑問，說當當有沒有一個盈利計劃。我們說沒有，沒有時間表，我們做的是希望把服裝的市場規模做大，希望在三年時間做到200億，這個使我們的競爭門檻也提高了，使我們有一個穩定的基礎才能盈利?！崩顕鴳c說。

    “一般的創業企業家，一般的職業經理人絕不會像我這么做，我們知道，投資人都看短期，一年不行董事會就把他干掉了。”李國慶對新京報記者說，他和俞渝是Founder CEO（創始人），所以不一樣，誰也趕不走他們。

    對于持續低迷的股價，李國慶也顯得不以為意，“對于投資人來說，你認可這個Founder CEO，你就買這股票，不認同你就只有拋這股票唄！股價高啊低啊對我來講沒什么影響?！?

    李國慶表態，“當當虧得起”。

    這話并非毫無根據。從賬面上看，由于李國慶和俞渝的精打細算，當當的現金儲備確可以短期無憂：截至2012年12月底，當當賬面資金依然達到16.34億，同比增長19.1%，環比增長14.3%。四季度雖然虧損1.2億，現金儲備卻不降反升。

    “以我現在這個虧損速度，燒兩年沒問題?！崩顕鴳c對記者說。

    但因為股價一直低迷，當當后續的融資能力受到質疑。

    分析師魯振旺對記者說：“不管哪家電商，虧這么大的數字都是巨大壓力。再虧兩年資金恐怕就成問題了?！睂脮r恐怕難以再融到充足資金供當當只賠不賺。