滬指周二大漲2.9%，繼而拾級而上，信心仿佛一夜間重回股市。但總有那么一撥人，與其對A股若隱若現的“鉆石底”浮想聯翩，他們更愿意相信實實在在的黃金。

不過，今年國際黃金市場也沒了前幾年的光景，短期大漲大跌，長期橫盤，賺錢并不容易。本期招財貓請來羽扇綸“金”的，是廣東金礦黃金有限公司總經理、國家注冊黃金分析師肖繼忠以及本報金融市場觀察員唐學鵬。

我過去幾年長線持有實物金，但今年金價已經沒有了前幾年的好行情，上上下下讓人沮喪，是不是該變一下投資方式，比如用紙黃金、T+D、期貨做做波段，或者去買銀行的“黃金定投”？

我是一個悲觀主義者，看淡經濟前景，總覺得現在股票、房子投資什么都不安全，是不是應該全部買黃金？如果買的話，是不是買國際產品比較好？

肖繼忠（廣東金礦黃金有限公司總經理）

從經濟學上看，價格總會圍繞價值上下波動。黃金亦如此，即便在各央行不斷量化寬松的大背景下，金價也呈現出振蕩上行的過程。2008年后，各國短期內大量向市場注入流動性，推升金價連續大幅上揚。

不過今年金價與前幾年不同，更多時間是處于區間寬幅振蕩整理的格局。這樣的價格走勢下，可雙向交易及保證金參與的黃金品種從交易機制上有明顯的優勢，因為產生可以交易的機會更多。所以，黃金T+D、期貨黃金在波段交易中獲得的利潤比持有實物金更高。

銀行的“黃金定投”等同于持有實物金，只是分不同的時間段去購買而已。在高通脹的經濟背景下，你還是可以長期持有黃金，不管投資什么品種，均可獲得不錯的回報。

經濟前景不明朗，會令投資者投資欲望不足。市場流動低下的環境下，資本市場的價值相對會較低（包括固定資產、股票等）。

購買并持有黃金資產，是重要的資產理財方式之一。但由于黃金本身不能產生利息收益，且需要安全存放，因此我不建議用全部資產購買實物黃金。穩健的投資者建議可用10%的資產購買黃金實物作為理財分配。

如果你是喜好風險投資、激進冒險高風險收益的投資者，就可適當購買具有雙向交易及保證金參與的國內正規途徑的黃金投資品種。而國際的黃金產品目前仍未通過國家法規允許進入，所以暫不受國內法律保護。為保障自身財產安全，應盡量避免參與此類產品活動。

唐學鵬（本報金融市場觀察員）

我不明白如果沒有好行情了，為什么要通過擴大波動來投資？如果你沒有猜到黃金現在沒有好行情，那么你怎么有信心認為你做黃金期貨就能猜準方向呢？

我的渾名叫“唐·金”，顧名思義，我不是拳擊鐵托，但在很長的一段時間內我是黃金鐵托，我有自己的一個邏輯，那就是“黃金增長率差值理論”。黃金跟通脹通縮股指債券都沒有關系，它是終極信心物，它跟次級信心物美元是持久的較勁。而美元又是被美國經濟托著，如果美國經濟增長高于世界平均增長率，那么美元能托得起；否則美元就要沉下去，那么黃金就得意了，它就要浮出來。

現在困惑的是，我并不知道美國經濟是否持續強勁？如果真是如此，那么黃金沒戲，可以操作主節奏是殺跌，但如果不是，那么看多它還是有意義的。

我曾經也是一個悲觀主義者，這的確不是什么讓人感到快樂的事情，于是我投資黃金，我認為會存在某種社會危機。現在我恢復了一些元氣，我開始買點醫藥股，覺得中國人從“必需（生活品）”、“剛需（住房）”走向“霉需（醫療）”，雖然也是黑暗面投資，但似乎快樂了一點。

總之，如果你真覺得社會一團糟，貨幣會濫發，人心惴惴不安，那么你可以繼續維持買黃金的策略，重點可以買國際產品。如果你突然有點覺得，哦，壞天氣總能過去，那么你可以探頭探腦買點股票，就像曬曬太陽。