倫敦黃金市場（London Gold Market）

倫敦黃金市場（London Gold Market）簡介

倫敦黃金市場（London Gold Market）歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹交易所成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應(yīng)者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經(jīng)營黃金現(xiàn)貨交易，1982年4月，倫敦黃金期貨市場開業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。

倫敦是全球的主要黃金買賣和交收中心，亦是世界上最大和歷史最悠久的黃金市場。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每個交易日進(jìn)行上午（倫敦時間7:30）和下午（倫敦時間3:00）的兩次定盤（Fixing），由倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）的五大黃金交易商定出當(dāng)日的黃金市場價格。與其他黃金市場不同，它只為市場的交易者買入或賣出黃金提供單一的報價。此價格還被廣泛地應(yīng)用于生產(chǎn)商、消費者和中央銀行作為中間價參考。

倫敦黃金市場的買賣方式　　

倫敦黃金市場并不是一個實際存在的交易場所，而是一個通過各大金商的銷售網(wǎng)絡(luò)連成的無形市場。交易所會員由英國匯豐銀行、加拿大豐業(yè)銀行、洛希爾國際投資銀行和德意志銀行等五大金商及一些公認(rèn)為有資格向他們購買黃金的企業(yè)組成，然后再延伸至各個加工制造商、中小商店和公司。交易時由金商根據(jù)各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠(yuǎn)的地區(qū)交售，金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出期貨價格。最通行的買賣倫敦黃金的方式是客戶可無須交收現(xiàn)金，即可買入黃金現(xiàn)貨，到期只需按約定利率支付即可，但此時客戶不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬簿上進(jìn)行數(shù)字游戲，直到客戶進(jìn)行了相反的操作平倉為止。 　　

倫敦黃金市場交收的標(biāo)準(zhǔn)金成色為99.5%，重量為400盎司。 　　

當(dāng)前，倫敦黃金市場上的四大定價金行分別為：洛希爾國際投資銀行(N M Rothschild& Sons Limited)；加拿大豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia-Scotia Mocatta)；德意志銀行(Deutsche Bank)；美國匯豐銀行(HSBC USx)。 瑞士信貸第一波士頓銀行(Credit Suisse First Bosto)于2004年10月12日退出其在倫敦、紐約和悉尼的有關(guān)貴金屬造市、金融衍生物、清算及庫存等業(yè)務(wù)。瑞士信貸的退出為黃金生產(chǎn)商進(jìn)入倫敦定價委員會提供了一個機(jī)會。目前有多家黃金礦業(yè)公司欲購買該席位。

倫敦黃金市場的交易特點　　

（1）主要是現(xiàn)貨交易，1982年4月才開始黃金期貨交易，并成立歐洲第一個遠(yuǎn)期黃金交易所； 　　

（2）實行每日兩次定價制（上午10點半，下午3點），由六大金商定出價格，該價格是國際金價波動的晴雨表； 　　

（3）交易量大，且多為批發(fā)業(yè)務(wù)，金商充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人。編輯本段倫敦黃金市場的特點　　

倫敦黃金市場的特點之一是交易制度比較特別，因為倫敦沒有實際的交易場所，其交易是通過無形方式——各大金商的銷售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成。交易會員由具權(quán)威性的五大金商及—些公認(rèn)為有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然后再由各個加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易時由金商根據(jù)各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。 　　

倫敦黃金市場交易的另一特點是靈活性很強(qiáng)。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠(yuǎn)的地區(qū)交售．金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出期貨價格。最通行的買賣倫敦金的方式是客戶可無須現(xiàn)金交收，即可買入黃金現(xiàn)貸，到期只需按約定利率支付利息即可，但此時客戶不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬上進(jìn)行數(shù)字游戲，直到客戶進(jìn)行了相反的操作平倉為止。 　　

倫敦黃金市場特殊的交易體系也有若干不足。首先：由于各個金商報的價格都是實價，有時市場黃金價格比較混亂，連金商也不知道哪個價位的金價是合理的，只好停止報價，倫敦金的買賣便會停止；其二是倫敦市場的客戶絕對保密，因此缺乏有效的黃金交易頭寸的統(tǒng)計。

倫敦金市屬現(xiàn)貨市場，黃金交收將會在倫敦進(jìn)行，但可延期完成。由于倫敦沒有實際的交易場所，因此倫敦金買賣主要通過場外交易形式（OTC）－各大金商的電子交易系統(tǒng)或電話完成。買賣倫敦金可無須現(xiàn)金交收，僅在帳面上買入黃金現(xiàn)貨。到期時客戶只需按約定利率支付利息，但不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬上進(jìn)行數(shù)字游戲，直到客戶進(jìn)行了相反的操作平倉為止。
 

供稿：CNI 中國北方金銀業(yè)

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