法國奢華水晶制品生產商 Baccarat

6月2日，中國投資集團灃沅資本（Fortune Fountain Capital）與美國投資集團 Starwood Capital Group（喜達屋資本）和全球最大的消費品投資基金 L Catterton 達成協議，收購其持有的法國奢華水晶制品生產商 Baccarat（巴卡拉） 的控制性股權。

根據這項具有約束力的協議，灃沅資本將收購 Baccarat 88.8%的股權，每股支付 222.7歐元，總計 1.64億歐元，對后者的整體估值約為 1.85億歐元。這一收購價比 Baccarat 5月 18日（喜達屋資本出售 Baccarat 消息傳出前一天）的收盤價高出 2.1%，但是低于本周四收盤價（ 259.9歐元）。

5月19日，多方消息稱喜達屋資本將出售 Baccarat，并已開始尋找買家，候選競購方中最有潛力拿下這宗交易的是一家中國公司。當時消息源稱，喜達屋資本對 Baccarat 的給出的預期價格為 2億歐元。

這宗交易也引起了法國精品行業聯合會的關注，聯合會表示希望法國本土公司能夠對 Baccarat 提出有競爭力的報價，他們的擔憂在于，海外買家很可能不會繼續重視產品的設計和質量。受收購傳聞推動，過去兩周 Baccarat 股價飆升，以周四收盤價計算，當前市值 2.15億歐元。

交易完成后，灃沅資本將以同樣的價格發起對剩余股權的要約收購，但并不打算讓 Baccarat 從巴黎證交所退市。

灃沅資本在聲明中表示：“這筆收購將加快 Baccarat 國際戰略計劃的實施，包括向亞洲和中東等新興市場擴張，同時在現有的發達市場持續增長，尤其是北美。”灃沅資本表示將保留現有員工和首席執行官 Daniela Riccardi 領導的管理層，承諾將以尊重 Baccarat 250年歷史為前提，對 Baccarat 的核心業務進行“重大投資”。Baccarat 成立于 1764年，主要生產各類水晶玻璃制品，包括各類配飾，家居裝飾品和餐具等。

喜達屋資本在 2005年以 32億美元的價格，收購了Baccarat 的母公司 – 法國酒店與香檳集團 Groupe Taittinger and Société du Louvre（SDL）集團（除了Baccarat外，該集團旗下還擁有14間頂級酒店和800家經濟型酒店，一個香檳品牌Taittinger和一個香水品牌Annick Goutal。）

2016年，Baccarat 四年來首次實現盈利。2016年銷售額為 1.48億歐元，同比下降 0.9%，但 EBITDA （息稅折舊攤銷前利潤）同比上漲了25.2%，達到 1290萬歐元。

關于灃沅資本

公開資料顯示，灃沅弘（北京）控股集團有限公司成立于 2011年，是一家以金融控股、產業投資及證券投資為主要業務的控股管理集團，所有權人為中國古代著名書法家王羲之的后代。

經過五年多時間的發展，灃沅弘集團在金融及投資業務領域形成了以金融及金融服務板塊、投資板塊、資產及財富管理板塊、產業板塊以及研發中心組成的“4+1”體系。

金融及金融服務板塊：金融投資包含券商及券商資管、期貨及期貨資管、銀行、基金等；金融服務包含保險經紀服務、全球法律及稅務咨詢、投資移民咨詢、海外教育咨詢等；

投資板塊：包括產業投資、證券類投資、股權類投資、投行及并購服務四個部分；

資產及財富管理板塊：包含18項金融服務和 260個品類的非金融服務、財富規劃服務、財富托管及委托服務、Family Office、流動性管理和風險管理、全球資產配置；

產業板塊：涉及大健康、高科技、房地產、海外地產及海外旅游領域；

研發中心：2015年設立金融科技研發中心 – 新謂來。

灃沅弘集團在全國 36個城市設有分支機構，金融類資產管理規模累計近 500億人民幣，投資規模超 300億。

灃沅弘于 2015、2016年完成了對分眾傳媒、奇虎360等知名企業的私有化投資，并收購了全球第二大 Manuka 蜂蜜生產商 Honey New Zealand。2016年，灃沅弘集團聯合香港老牌券商志昇證券在香港共同打造金融平臺“灃沅資本” Fortune Fountain Capital Limited（簡稱FFCL）。FFCL 結合了來自于高盛、美銀美林及倫敦金融城的精英團隊，以及傳統的香港資本及資源，面向全球客戶提供金融服務及投資，實現全球化資本戰略。

上圖：集團業務架構

中國資本的海外并購熱潮此番灃沅資本收購這一法國百年奢侈品牌，是中國資本加碼法國市場的又一例證。法國的旅游和紅酒產業對于中國這一世界第二大經濟體具有很大的吸引力。根據美國律師事務所 Baker & McKenzie 的研究報告，2015年中國資本在歐洲市場投資了 230億美元，其中法國 36億美元，法國是中國資本交易的第三大目的地，僅次于英國和德國。

2015年，中國復星集團收購了法國度假村集團 Club Med 的控股權，去年有傳復星擬收購法國滑雪場運營商 Compagnie des Alpes 部分股權，但是遭到了阿爾卑斯地區官方的聯名反對。2015年，錦江酒店以 13億歐元的價格收購了歐洲第二大酒店公司法國盧浮酒店集團（Louvre Hotels Group）– 出售方也是喜達屋資本。法國和德國的政治家對于中國資本在歐洲的強勢“入侵”表示了擔憂。去年，錦江集團擬進一步增持法國雅高酒店集團的股權，引發了法國政府的關注，時任法國總統奧朗德曾表示：應確保法國股東多樣性

丨消息來源：綜合路透社，法新社，官方新聞稿，灃沅資本官網

丨圖片來源：Baccarat 官方網站