電視劇《畢業歌》以二十世紀三四十年代上海灘的亂世風云為背景，聚焦時代變遷下的家國命運，向觀眾展示了年輕人在民族危亡之際的奮斗與感情。李小冉飾演一個冒名桑霞的南洋華僑葉荔紅，她帶著華僑的抗日捐款來到上海，住進朱玉瓊（鄔君梅飾）的家里，利用這個身份的掩護為新四軍輸送藥品。在上海潛伏的日子里，桑霞不斷的接受到組織的新任務，也因此開啟命運漩渦。
在此前曝光的片花及宣傳片中，不少眼尖的觀眾發現戲中桑霞似乎陷入三角戀中，其中，桑霞與洪望楠更是由于立場不同，感情屢起波瀾，虐力十足。最后桑霞更是身陷囹圄，結局撲朔迷離，讓人為之揪心不已。
談及戲中桑霞這一角色，李小冉坦言自己非常喜歡她的性格魅力，而她的感情正如劇中臺詞所說，“我們這代人的青春和愛情，全被戰亂的時局打碎了，可越是這樣，那份對愛情的渴望就越強烈，好像你越壓制它，它的反彈力就越大”。
