從2001年始，黃金已走過11年的牛市，截至目前，今年金價累計實現近8.5%的漲幅。

有分析人士表示，如不出意外，今年金價漲幅大概在10%左右，將續演12年“牛”市行情。此外，新興市場央行黃金需求以及未來進一步寬松政策預期，或助推2013年金價繼續上揚。

QE4如期而至影響有限

北京時間12月13日凌晨，美聯儲麾下聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明稱，在12月份的貨幣政策會議上宣布每月購買400億美元抵押證券的基礎上，每月增加購買450億美元國債，并且承諾在失業率高于6.5%且通脹預期不高于2.5%的情況下，實行0-0.25%超低利率。

有分析人士表示，美聯儲在9月份實施QE3后進一步擴大寬松貨幣政策，并且承諾繼續實行低利率政策，極度寬松的貨幣政策為市場提供了充足的流動性。此次美聯儲的聲明對黃金有利，暗示美聯儲將繼續印鈔來刺激經濟。投資人買入黃金來對沖因此造成的通脹和經濟不確定性等風險。

然而，財政懸崖問題依然是市場避不開的話題。隨著年底最后期限的臨近，美國兩黨加緊了協商步伐，但目前尚未有明確進展。如果美國國會不能在年底達成妥協，明年年初美國將迎來增加稅收和政府開支減少同時出現的緊縮局面，兩者疊加的效應約有6000億美元，被稱為“財政懸崖”。

大陸期貨分析師楊麗莎表示，目前，眾議院院長博納表示與奧巴馬在解決財政懸崖問題上存在較大分歧，白宮與議會之間的預算談判目前尚無進展，在美聯儲擴大寬松貨幣政策規模后，財政懸崖問題在年末對于貴金屬的影響可能更加凸顯。

另有市場人士認為，如果美國“財政懸崖”問題繼續未能取得實質性進展，那么量化寬松對金價的支撐作用可能不能充分顯現，短期金價面臨下挫的可能。

黃金或續演12年“牛”市

從2001年始，黃金已走過11年的牛市。分析人士表示，如不出意外，今年該是第12個“牛”年。此外，新興市場央行的黃金需求以及未來進一步寬松政策預期，是看漲2013年黃金的兩大因素。

今年，倫敦金價以1569美元美元/盎司開盤，目前的價格徘徊在1700美元左右，相比開盤價，累計實現漲幅近8.5%，而去年金價全年開/收盤價漲幅是10%。

天一金行高級研究員肖磊表示，如果不出太大的意外，今年金價的漲幅大概在10%左右。這說明自去年開始，黃金價格上漲格局發生了重要變化，從近十年來年平均18%左右的漲幅下降到10%，漲幅下降可能預示著黃金市場進入了一個慢牛的階段，也說明全球紙幣信用市場面臨著一個非常糾結的轉型和自我修復時段。

兩因素或助漲后市

雖然目前“財政懸崖”問題仍是懸而未決，黃金期貨價格仍將波動，不過有分析人士，長期來看，新興市場央行黃金需求以及未來進一步寬松政策預期，將助推2013金價繼續上揚。

澳大利亞資源和能源經濟局日前表示，隨著中國和印度這兩個最大的黃金購買國的經濟前景好轉，進而帶動需求的增加，黃金價格明年可能上漲4.2%。這家總部位于堪培拉的機構在一份報告中表示，2013年的黃金均價將從2012年的每盎司1,670美元上漲至約1,740美元。

此外，今年以來，為了刺激疲弱的經濟，世界各個主要經濟體均不約而同地采取寬松貨幣政策，包括美國QE3和QE4、日本QE8和QE9、澳洲聯儲降息等。寬松浪潮推動下，黃金抗通脹需求有可能進一步獲得提升。

肖磊表示，黃金價格的牛市格局依然沒有結束。金融市場 作為流動性非常強的一個全球性市場，對黃金需求開始變得具有可持續性，國家央行也在購買黃金，各類對沖和私募也開始關注黃金市場，專業的黃金市場投資者并未產生離開市場的意愿。而從中線來看，美國已經在擴大現寬松規模方面做了明確部署，財政懸崖陷導致的美國通縮預期會促使美聯儲在2013年增加刺激力度，而他央行如歐元區、英國、日本、中國、澳大利亞等，均存在著對沖美元寬松政策的需求。整體來看，黃金需求以及貨幣政策方面對金價的支撐在2013年將成為一個不容忽視的問題。